23 de octubre de 2026. La deuda de las Administraciones Públicas cerró agosto en el 99,7 % del PIB, dos décimas menos que en julio y 3,1 puntos por debajo de agosto de 2025, según el avance mensual que el Banco de España publicó el miércoles 21. Es el segundo mes seguido por debajo del 100 %, pero la bajada es solo de la ratio: en euros, la deuda siguió creciendo, hasta 1,750 billones.
Las cifras de la deuda pública en agosto
| Deuda total de las Administraciones Públicas | 1.750.000 millones de euros (+2,9 % interanual) |
| Ratio sobre el PIB | 99,7 % (−3,1 puntos frente a agosto de 2025) |
| Ratio en julio de 2026 | 99,9 %, con 1.744.000 millones |
| Estado | 1.598.000 millones, 91 % del PIB (+3,3 %) |
| Comunidades autónomas | 349.000 millones, 19,9 % del PIB (+2,5 %) |
| Seguridad Social | 136.000 millones, 7,8 % del PIB (+7,9 %) |
| Corporaciones locales | 21.000 millones, 1,2 % del PIB (−7,1 %) |
| Otras unidades de la Administración central | 31.000 millones, 1,8 % del PIB (−8 %) |
| Deuda entre administraciones, que se descuenta | 385.000 millones, 22 % del PIB |
| Aumento desde diciembre de 2025 | 51.200 millones |
Cifras del avance de deuda según el Protocolo de Déficit Excesivo del Banco de España para julio y agosto de 2026. Son provisionales. La suma de subsectores menos la deuda entre administraciones da los 1.750.000 millones del total; esa comprobación es de elaboración propia.
Por qué baja la ratio si la deuda sube
La ratio es un cociente: deuda arriba, PIB nominal abajo. Entre agosto de 2025 y agosto de 2026 el numerador creció un 2,9 %, unos 49.000 millones según nuestro cálculo a partir de la tasa del Banco de España. El denominador creció bastante más. Si se despeja el PIB que implican los dos porcentajes publicados, el producto nominal habría avanzado en torno a un 6 % en un año, el doble que la deuda. Esa diferencia es la que empuja la ratio hacia abajo.
El PIB nominal recoge a la vez el crecimiento real de la economía y la subida de precios. Las dos cosas han ayudado este año. El FMI elevó en octubre su previsión de crecimiento para España, como contamos aquí, y el IPC adelantado de septiembre situó la inflación en el 4,9 %, como publicamos entonces. Una inflación alta abarata la deuda en relación con la economía, pero no reduce lo que hay que pagar en intereses cuando toca refinanciarla.
En el mes, la deuda pasó de 1.744.000 a 1.750.000 millones, unos 6.000 millones más, y aun así la ratio cedió dos décimas. Desde diciembre de 2025 el saldo ha subido 51.200 millones, de los que 48.700 corresponden al Estado.
Quién debe más y quién menos
El Estado concentra la mayor parte del endeudamiento, con 1,598 billones, el equivalente al 91 % del PIB, y es también el que más lo aumenta en lo que va de año. La Seguridad Social es el subsector con el crecimiento interanual más fuerte, un 7,9 %, hasta 136.000 millones. Buena parte de esa deuda es con el propio Estado, que le presta para cubrir el desfase entre cotizaciones y pensiones, y por eso aparece después restada en la línea de consolidación.
Las comunidades autónomas suben un 2,5 %, por debajo del conjunto, y los ayuntamientos siguen reduciendo su deuda: un 7,1 % menos que hace un año, hasta 21.000 millones. Por instrumentos, el Banco de España destaca que los títulos a menos de un año crecen un 25,5 % interanual, mientras que los préstamos a largo plazo caen un 3,7 %. Más papel corto significa más deuda que hay que renovar pronto, al tipo que haya en ese momento.
Un umbral que se cruzó en julio
El dato de julio, del 99,9 %, fue el primero por debajo del 100 % desde febrero de 2020, antes de la pandemia, según el propio Banco de España. Agosto confirma la tendencia, aunque el margen es estrecho: tres décimas por debajo de la barrera.
Conviene no mezclar series. El Banco de España también publica la deuda trimestral, y la del segundo trimestre se quedó en el 101,4 %. Es otra publicación, y el banco no la compara en sus notas con los avances mensuales, así que la diferencia entre ese 101,4 % y el 99,9 % de julio no debe leerse como una caída de un punto y medio en un mes.
El Gobierno, por su parte, prevé cerrar 2026 con una deuda del 99,3 % del PIB, según el informe de progreso que remitió a Bruselas en primavera y que recogió la prensa. Es una previsión del Ejecutivo, no un dato. Las reglas fiscales europeas fijan como referencia el 60 %, y el informe no pone fecha a ese objetivo.
Lo que todavía no se sabe
No consta cuánto de la bajada de la ratio se debe al crecimiento real y cuánto a la inflación: el avance mensual no lo desglosa y el PIB del tercer trimestre aún no se ha publicado. Tampoco se sabe cómo afectarán a la deuda las medidas anticrisis aprobadas este otoño, como la rebaja de los carburantes, ni el calendario fiscal que salga de las elecciones del 29 de noviembre.
El Banco de España publicará el avance de septiembre el 17 de noviembre y la deuda del tercer trimestre el 15 de diciembre. Ese dato trimestral es el que se usa para comparar con otros países de la zona del euro.
Publicado el 23 de octubre de 2026. Se actualizará con el avance de septiembre.
Fuentes
- Banco de España: la deuda de las Administraciones Públicas se situó en agosto de 2026 en el 99,7 % del PIB (21 de octubre de 2026)
- Banco de España: nota informativa en PDF del avance de agosto
- Banco de España: la deuda de las Administraciones Públicas se situó en julio de 2026 en el 99,9 % del PIB
- Banco de España: deuda de las Administraciones Públicas en el segundo trimestre de 2026
- El Debate: el Gobierno prevé cumplir las reglas fiscales europeas en 2026 (1 de mayo de 2026)
El aumento de la deuda en euros, el crecimiento del PIB nominal implícito y la comprobación de la suma por subsectores son de elaboración propia a partir de las notas del Banco de España.